Det hvite hus bekreftet mandag at Nvidia og AMD har inngått en avtale om å dele 15 % av inntektene sine fra salg til Kina med den amerikanske regjeringen. Dette har utløst debatt om den potensielle innvirkningen på de to brikkeprodusentgigantene og om Washington kan inngå lignende avtaler med andre selskaper.

I henhold til avtalen vil selskapene motta eksportlisenser for å selge Nvidias H20-brikker og AMDs MI308-brikker i Kina, ifølge Financial Times.

I en uttalelse til NBC News sa Nvidia: «Vi følger reglene som er satt av den amerikanske regjeringen for vår deltakelse i globale markeder. Selv om vi ikke har sendt H20 til Kina på flere måneder, håper vi at eksportkontrollreglene vil tillate oss å konkurrere med Kina både innenlands og globalt. Amerika kan ikke gjenta 5G-feilen og miste sin lederskap innen kommunikasjon. Amerikansk teknologiinfrastruktur innen AI kan bli den globale standarden hvis vi konkurrerer.»

AMD bekreftet i en uttalelse at deres første søknader om eksportlisens for MI308-brikker til Kina var blitt godkjent.

Analytikere som snakket med CNBC beskrev disse ordningene, som ble innført av president Donald Trumps administrasjon, som «uvanlige», men gjenspeiler den nåværende transaksjonelle karakteren til Det hvite hus. Investorer ser generelt på tiltaket som positivt for begge selskapene, ettersom det sikrer fornyet tilgang til det kinesiske markedet.

Innvirkning på Nvidia og AMD

H20-brikken fra Nvidia ble spesielt utviklet for å oppfylle amerikanske eksportkrav for Kina og var tidligere forbudt under eksportrestriksjoner, men selskapet kunngjorde forrige måned at de forventet å motta lisenser for å sende produktet til Kina.

I juli sa AMD også at de ville gjenoppta eksporten av MI308-brikker. På det tidspunktet var det ingen indikasjoner på at gjenopptagelse av salget til Kina ville være betinget eller knyttet til en inntektsandel, og markedene ønsket tiltaket velkommen som en gjenåpning av en salgsmulighet på flere milliarder dollar.

Til tross for at aksjene til begge selskapene falt litt på mandag, sa Ben Barringer, global teknologianalytiker hos Quilter Cheviot, til CNBC: «Fra et investors perspektiv er resultatet fortsatt positivt – å få 85 % av inntektene er bedre enn ingenting. Spørsmålet er om Nvidia og AMD vil heve prisene sine med 15 % for å oppveie avgiften, men til syvende og sist er det bedre å selge i markedet enn å overlate det helt til Huawei», deres nærmeste kinesiske konkurrent.

Det er imidlertid fortsatt usikkerhet rundt deres langsiktige fremtid. George Chen, medformann for digital praksis i The Asia Group, sa: «På kort sikt gir avtalen begge selskapene en viss sikkerhet for eksporten til Kina. På lang sikt vet vi ikke om den amerikanske regjeringen vil søke en større andel av deres Kina-virksomhet, spesielt hvis salget deres der fortsetter å vokse.»

Analytikere fortalte CNBC at avtalen er «uvanlig», men i tråd med Trumps stil. Barringer sa: «Det er et godt, men merkelig trekk, den typen man forventer av president Trump, som innerst inne er en avtalemaker. Han er villig til å inngå kompromisser – men bare hvis han får noe tilbake, og det setter en uvanlig presedens.»

Neil Shah, partner i Counterpoint Research, beskrev inntektsandelen som «en indirekte toll ved kilden». Daniel Newman, administrerende direktør i The Futurum Group, skrev på X at tiltaket lignet «en skatt» på å drive forretninger i Kina.

Andre analytikere mener at slike avtaler sannsynligvis ikke vil omfatte andre selskaper. Nick Patience, leder for AI i The Futurum Group, sa: «Jeg forventer ikke at det vil omfatte andre sektorer som er like kritiske for den amerikanske økonomien, som programvare og tjenester.»

USA ser på halvlederindustrien som en strategisk teknologi, som danner ryggraden i mange andre verktøy som kunstig intelligens, forbrukerelektronikk og til og med militære applikasjoner. Det er derfor Washington har plassert brikker under et eksportkontrollregime ulikt noe annet produkt. Chen fra The Asia Group sa: «Halvlederindustrien er unik, og «pay-to-enter»-tilnærmingen kan fungere i Nvidia og AMDs tilfelle fordi det i hovedsak handler om å få eksportgodkjenning fra den amerikanske regjeringen. For selskaper som Apple og Meta er situasjonen mer komplisert gitt arten av deres forretningsmodeller og tjenester i Kina.»

Hvordan kan Kina reagere?

Halvledere har blitt et svært sensitivt geopolitisk tema. I løpet av de siste to ukene har Kina uttrykt bekymring for sikkerheten til Nvidia-brikker.

Sent i forrige måned ba kinesiske regulatorer Nvidia om å «avklare» rapporter om potensielle sikkerhetssårbarheter og «bakdører». Nvidia benektet eksistensen av bakdører som gir tilgang til eller kontroll over brikkene deres. Nylig benektet selskapet igjen bakdører i H20-brikkene sine etter påstander fra en sosial mediekonto knyttet til kinesiske statlige medier.

Trumps avtale med Nvidia og AMD vil sannsynligvis vekke blandede reaksjoner i Kina – Beijing vil være misfornøyd med avtalen, men kinesiske selskaper vil fortsatt forsøke å kjøpe disse brikkene for å fremme sine AI-ambisjoner. Shah fra Counterpoint Research sa: «For Kina er det et dilemma – de trenger disse brikkene for å øke sine AI-ambisjoner, men den amerikanske skatteavgiften kan gjøre dem dyrere, og det er bekymringer om amerikanske bakdører, spesielt siden Washington har godkjent å levere disse brikkene til kinesiske selskaper.»

Amerikanske aksjeindekser steg under tirsdagens handel ettersom markedene vurderte forrige måneds inflasjonsdata og deres innvirkning på den amerikanske sentralbankens pengepolitikk.

Regjeringsdata viste at den årlige vekstraten i den amerikanske konsumprisindeksen holdt seg stabil på 2,7 % i juli, under forventningene om en økning til 2,8 %.

Kjerneinflasjonen – som ekskluderer volatile mat- og energipriser – steg til 3,1 % i juli, høyere enn forventningene på en økning på 3 %, og sammenlignet med 2,9 % i juni.

Ifølge FedWatch-verktøyet ser investorer nå en 94 % sannsynlighet for et rentekutt på 25 basispunkter i september, sammenlignet med 86 % i går og 57 % for en måned siden.

Analytikere anslår også en sannsynlighet på 61 % for ytterligere et rentekutt på 25 basispunkter i oktober, sammenlignet med 34 % for en måned siden, samt en sannsynlighet på 51 % for et lignende kutt i desember, sammenlignet med 25 % for en måned siden.

Når det gjelder handel, steg Dow Jones Industrial Average med 1 % (450 poeng) til 44 415 poeng innen klokken 16:52 GMT, den bredere S&P 500 steg med 0,8 % (51 poeng) til 6 424 poeng, mens Nasdaq Composite klatret med 0,9 % (198 poeng) til 21 583 poeng.

Palladiumprisene falt tirsdag ettersom markedene fulgte nøye med på samtalene som skal holdes senere denne uken mellom presidentene i USA og Russland.

USAs president Donald Trump og Russlands president Vladimir Putin skal møtes i direkte samtaler fredag i den amerikanske delstaten Alaska for å diskutere en slutt på krigen i Ukraina.

UBS økte denne uken sine prognoser for palladiumprisen med 100 dollar per unse for alle tidsrammer, med henvisning til forventninger om lavere produksjon fra kanadiske gruver.

Bankkonsernet opprettholder imidlertid fortsatt en bearish prognose for metallet på grunn av svak etterspørsel fra bilsektoren.

UBS sa i et notat til kundene: «Etter platina er palladium det nest best presterende edle metallet i år, med en økning på 37 %.» De la til at «bekymringer om forsyningsforstyrrelser og short covering-aktivitet kan ha bidratt til økningen i metallprisen».

Bankanalytikere fremhevet en oppgang drevet av short covering i futuresmarkedene, ettersom ikke-kommersielle shortposisjoner falt fra 1,9 millioner unser i april til 1,1 millioner unser, mens longposisjoner steg litt til over 0,9 millioner unser.

De forklarte: «Posisjonene er fortsatt i en litt netto shortposisjon, langt fra det ekstreme shortnivået som nærmet seg 1,1 millioner unser.»

Banken påpekte også at geopolitiske risikoer og tilbudsfaktorer bidrar til økt prisvolatilitet, og bemerket at «USAs president Donald Trump truet med å innføre sekundære tollsatser på kjøpere av varer som kommer fra Russland», verdens største produsent av palladium.

Bekymringene har også vokst rundt potensielle tollsatser på Sør-Afrika, den nest største produsenten, ifølge banken.

Samtidig bemerket analytikere at Implats Canada annonserte planer om å stanse produksjonen ved Lac des Iles-gruven innen mai 2026, som for tiden forsyner markedet med omtrent 0,2–0,25 millioner unser årlig.

Til tross for disse bekymringene rundt forsyninger, advarte UBS om at palladium fortsatt er en høyrisikoaktiva, og sa: «Bare investorer med høy risikotoleranse bør vurdere å handle palladium, gitt det lave handelsvolumet og den lille markedsstørrelsen.»

Gruppen forventer at utfordringene vil vedvare, og bemerker at «mer enn 80 % av etterspørselen etter palladium kommer fra bruk i bensindrevne kjøretøy», mens amerikansk bilproduksjon fortsatt er under press fra tollsatser.

På den annen side falt den amerikanske dollarindeksen med 0,5 % til 98,05 poeng klokken 16:35 GMT, etter å ha registrert en topp på 98,6 poeng og en bunn på 98,1 poeng.

I handelen falt palladium-futures for levering i september med 1,6 % til 1 140,5 dollar per unse klokken 16:35 GMT.

Bitcoin-prisene falt tirsdag og ga opp mesteparten av gevinsten fra helgen ettersom risikoappetitten avtok midt i forventningene om viktige amerikanske inflasjonsdata. Dette visket i stor grad ut optimismen rundt utsiktene for gunstigere kryptovalutaregulering i USA.

Kjøp fra Metaplanet, den sjette største institusjonelle innehaveren av kryptovalutaen, klarte ikke å stimulere prisene, mens andre alternative mynter også stoppet oppgangene sine etter sterke helgegevinster.

Bitcoin falt med 2,8 % til 118 630,4 dollar innen klokken 01:31 ET (05:31 GMT).

Bitcoin og kryptovalutaer trekker seg tilbake ettersom KPI-data blir sentrale

Den årlige konsumprisindeksen (KPI) i USA endte på 2,7 %, sammenlignet med økonomenes estimater på 2,8 %. Kjerne-KPI, som ekskluderer svært volatile sektorer som energi og mat, registrerte 3,1 %, og slo prognosene med 0,1 prosentpoeng.

Analytikere ser dataene som et positivt signal for oppgang i kryptomarkedet, ettersom det kan føre til at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) kutter renten på sitt kommende møte i Federal Open Market Committee i september.

Fed har som mål å ha en sunn inflasjon på rundt 2 %, og de siste tallene har nærmet seg dette nivået de siste månedene.

Det er verdt å merke seg at KPI-tall ikke er den eneste faktoren Fed vurderer når de bestemmer seg for et mulig rentekutt; den siste amerikanske jobbrapporten viste at økonomien var svakere enn forventet, noe som øker sannsynligheten for å senke styringsrenten.

Bitcoin (BTC) reagerte faktisk positivt på KPI-utgivelsen og klatret kort over 119 000 dollar, mens Ethereum (ETH) presterte enda bedre og steg til 4 350 dollar.

Metaplanet kjøper ytterligere 518 Bitcoin

Metaplanet Inc (Tokyo-børsen: 3350) annonserte tirsdag kjøpet av ytterligere 518 Bitcoin, noe som bringer den japanske hotell- og restaurantbransjens totale beholdning opp i 118 113 BTC.

Avtalen ble verdsatt til 61,4 millioner dollar, til en gjennomsnittspris på 118 519 dollar per mynt. Det siste oppkjøpet følger Metaplanets tidligere kunngjøring om en plan om å hente inn 3,7 milliarder dollar gjennom en aksjeemisjon, med hovedmålet å kjøpe mer Bitcoin.

Selskapet eier nå Bitcoin til en verdi av omtrent 1,85 milliarder dollar, etter å ha akselerert kjøpsbølgen det siste året.

Denne strategien gjenspeiler strategien til Michael Saylors MicroStrategy, som har benyttet seg av flere store aksjeemisjoner for å finansiere sine Bitcoin-kjøp. MicroStrategy er fortsatt den største institusjonelle innehaveren av kryptovalutaen globalt, og har oppnådd betydelige gevinster både i verdsettelse og beholdninger ettersom Bitcoin-prisene steg kraftig det siste året.

Hvallommebøker når rekordhøye nivåer etter hvert som prismomentumet akselererer

Data fra Bitcoin Magazine Pro viste at rundt 19 000 individuelle lommebokadresser nå inneholder minst 100 Bitcoin, noe som markerer en ny rekord.

Denne milepælen indikerer at store innehavere – kjent som «hvaler» – fortsetter å bygge sine posisjoner selv om Bitcoin handles nær rekordhøye nivåer. Historisk sett har en økning i antall hvallommebøker vært knyttet til større tillit til langsiktig prisvekst og en vilje til å holde på selv om markedet er volatil.

Denne akkumuleringen forlenger en trend som startet tidlig i 2024, da antallet adresser som inneholdt over 100 Bitcoin var rundt 16 000, og oversteg 18 500 innen midten av 2025 før det brøt 19 000-merket denne måneden.

Analytikere bemerker at slik akkumulering ofte går forut for «tilbudsklemme»-forhold i markedet, ettersom antallet aktivt omsatte mynter avtar. Mens detaljhandlere vanligvis jager kortsiktige gevinster, har hvaler en tendens til å kjøpe under nedgangsperioder og holde seg gjennom markedssykluser – en strategi som har vist seg effektiv i tidligere oppsving.

Med stigende Bitcoin-pris sammen med større konsentrasjon av beholdninger blant hvaler, kan markedet være på nippet til å gå inn i en ny fase med knapphet på forsyninger og økt konkurranse om mynter.